Мировая экономика и международные экономические отношения

133 11.3. Выбор системы валютного курса Предпосылкой осуществления эффективной макроэкономической политики выступает не только достоверное знание об ожидаемых изменениях валютных курсов, но и выбор оптимальной с точки зрения достижения полной занятости и стабильного уровня цен системы валютного курса. Выбор системы валютного курса какой-либо страной, выступая важнейшей составляющей макроэкономической стабильности и экономического роста, опре- деляется уровнем развития и размерами экономики, степенью ее открытости, со- стоянием финансовых рынков, степенью диверсифицированности производства, состоянием платежного баланса, уровнем конкурентоспособности, величиной ре- зервов иностранной валюты, степенью зависимости экономики от внешней тор- говли, общественно-политическим климатом в обществе, состоянием националь- ной денежной системы, природой и характером экономических потрясений, с ко- торыми сталкивается та или иная страна. Так, недавние результаты сравнительных исследований, анализирующих эффективность систем валютного курса в различных странах, в том числе в раз- вивающихся и в странах с переходной экономикой, с точки зрения их влияния на совокупный выпуск, реальное потребление, уровень внутренних цен и другие макроэкономические показатели, свидетельствуют о том, что гибкий валютный курс наиболее предпочтителен для больших относительно «закрытых» экономик с высоко диверсифицированной структурой производства, с относительно высоким уровнем экономического и финансового развития. Также он эффективен в тех случаях, когда причиной экономических неурядиц выступают так называемые «внешние номинальные шоки» (например, повышение мировых цен на импорт, ухудшение условий торговли) или «реальные шоки» независимо от природы их происхождения (например, изменение в структуре спроса на отечественные това- ры).