Мировая экономика и международные экономические отношения

132 всего можно ожидать обесценения национальной валюты, поскольку декларируе- мая политика неизбежно приведет к инфляции. Предположения относительно будущих изменений валютных курсов влия- ют на решения, принимаемые компаниями в отношении покупки и продажи ино- странной валюты. В результате ускоряются или затягиваются расчеты по внешне- торговым операциям, что отражается на динамике валютных курсов. Так, если ожидается падение стоимости национальной валюты по отношению к другим ва- лютам, импортеры, которые должны заплатить за товары иностранной валютой, заплатят сразу, не прибегая к кредитам, и будут импортировать больше товаров до тех пор, пока не упадет в цене национальная валюта. Политика создания запа- сов очень скоро породит большой спрос на иностранную валюту со стороны им- портеров в обмен на национальную валюту. Экспортеры, в свою очередь, получая платежи в иностранной валюте, не будут спешить с ее обменом на национальную валюту, ожидая падения стоимости последней. В результате, сочетание ускорения и замедления расчетов, увеличивая импорт и замедляя экспорт, ухудшит торговый баланс и ускорит обесценение ва- люты. Колебания валютного курса зависят также от ожидаемого курса прави- тельства в отношении частной собственности, налогов, торговых и валютных ог- раничений В случае фиксированного валютного курса от степени доверия к правитель- ству зависит деятельность спекулянтов на валютном рынке. Если они убеждены, что правительство не имеет достаточных резервов для поддержки слабеющей ва- люты, спекуляции против этой валюты усилятся, что ускорит ее девальвацию. Таким образом, влиянием краткосрочных факторов на валютный курс объясняют- ся отклонения от трендов, построенных на основе ППС. Кроме этого, воздействие этих факторов не всегда однозначно, что значительно затрудняет прогнозирова- ние валютных курсов в краткосрочном периоде.