Статистические методы управления рисками предприятия

шага при финансовом анализе инвестиционного проекта. Для дальнейшего анализа отбираются те инвестиционные проекты, которые имеют IRR не ни­ же порогового значения (обычно 15 - 20% годовых). Методика определения внутренней нормы доходности зависит от кон­ кретных особенностей распределения доходов от инвестиций и самих инве­ стиций. В обш,ем случае, когда инвестиции и отдача от них задаются в виде потока платежей, IRR определяется как решение следуюш,его уравнения от­ носительно неизвестной величины d*: где d* = IRR - внутренняя норма доходности, соответствуюш,ая потоку пла­ тежей P(t). Это уравнение эквивалентно алгебраическому уравнению степени Т и обычно решается методом итерации. Суш,ествуют многочисленные програм­ мы для ПЭВМ, решаюш,ие подобные уравнения. Очень часто на практике могут встречаться более сложные случаи, по­ следнее уравнение имеет несколько положительных корней. Это может, например, произойти, когда уже после первоначальных инвестиций в произ­ водство возникает необходимость коренной модернизации или замены обо­ рудования на действуюш,ем производстве. В этом случае следует руковод­ ствоваться наименьшим значением из полученных решений. 3. Срок окупаемости инвестиций (payback method) - это один из наибо­ лее применяемых показателей, особенно для предварительной оценки эффек­ тивности инвестиций. Этот показатель широко использовался и ранее для оценки эффектив­ ности капитальных вложений. Срок окупаемости определяется как период времени, в течение которого инвестиции будут возвраш,ены за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Более точно под сро­ ком окупаемости понимается продолжительность периода, в течение которо(10) 34