Статистические методы управления рисками предприятия

Вместо годового интервала в этих формулах могут использоваться и более мелкие временные интервалы - месяц, квартал, полугодие. Год начала производства продукции может не совпадать с годом окончания строитель­ ства. Случай tn > tc означает временную задержку производства продукции после завершения строительства, а случай tn < tc - запуск продукции до за­ вершения строительства. 2. Внутренняя норма доходности (IRR - internal rate of return,) инвести­ ционного проекта представляет собой расчетную ставку процентов, при ко­ торой чистый приведенный доход, соответствуюш,ий этому проекту, равен нулю. Экономический смысл этого показателя выражен в следуюш,ем: в каче­ стве альтернативы вложениям финансовых средств в инвестиционный проект рассматривается помеш,ение тех же средств (также распределенных по вре­ мени вложения) под некоторый банковский процент. Распределенные во времени доходы помеш,аются на депозитный счет в банке под тот же про­ цент. При ставке ссудного процента, равной внутренней норме доходности, инвестирование финансовых средств в проект даст в итоге тот же суммарный доход, что и помеш,ение их в банк на депозитный счет. Таким образом, при этой ставке ссудного процента альтернативы помеш,ения финансовых средств экономически эквивалентны. Если реальная ставка ссудного процен­ та меньше внутренней нормы доходности проекта, то инвестирование средств в него выгодно, и наоборот. Следовательно, IRR является граничной ставкой ссудного процента, разделяюш,ей эффективные и неэффективные проекты. Уровень IRR полностью определяется внутренними данными, характе- ризуютттими инвестиционный проект. Никакие предположения об использо­ вании чистого дохода за пределами проекта не рассматриваются. За рубежом расчет внутренней нормы доходности часто применяется в качестве первого 33