Мировая экономика и международные экономические отношения

135 Недостатки данной системы состоят, во-первых, в невозможности проведе- ния независимой кредитно-денежной политики, поскольку все действия Цен- трального банка направлены исключительно на поддержание объявленного уров- ня валютного курса. Во-вторых, в большой вероятности ошибок при выборе фик- сируемого уровня валютного курса, что чревато значительными потерями офици- альных валютных резервов. Большую проблему для стран, избравших стабилиза- цию на основе валютного курса, представляет конкурентоспособность, ухудше- ние которой вполне вероятно при любом варианте фиксированного валютного курса. Основное достоинство системы гибких валютных курсов заключается в том, что они выступают «автоматическими стабилизаторами», способствующими урегулированию платежных балансов без видимых потерь официальных валют- ных резервов, и не требуют вмешательства Центрального банка в рыночный ме- ханизм. В то же время значительные колебания валютных курсов отрицательно сказываются на международной торговле и финансах, порождая риск и неопреде- ленность в международных экономических отношениях. Кроме этого, при данной системе не исключается возможность проведения инфляционной политики со стороны Центрального банка. Современные системы валютного курса представляют различные варианты системы гибкого и фиксированного валютного курса. Наряду со свободно пла- вающим валютным курсом, при котором исключается всякое вмешательство в иг- ру рыночных сил на валютном рынке со стороны Центрального банка, к гибким валютным курсам относится «управляемое плавание», при котором предусматри- вается возможность интервенций Центрального банка на валютном рынке с целью «сгладить» нежелательные колебания валютного курса. Основные понятия Спрос на валюту Предложение валюты. Фундаментальные (экономические) факторы. Факторы внеэкономического характера. Равновесный валютный курс.