Мировая экономика и международные экономические отношения

119 танавливается в точке пересечения кривых спроса и предложения. Равновесный валютный курс может изменяться под действием ряда факторов. Так, рост спроса со стороны внешнего мира на товары данной страны приведет к росту спроса на валюту этой страны и соответственно к увеличению предложения иностранной валюты при данном уровне валютного курса. В результате валюта данной страны подорожает. Переключение потребления с отечественных на импортные товары, напро- тив, будет сопровождаться ростом спроса на иностранную валюту при данном уровне валютного курса, что приведет к обесценению национальной валюты. При системе фиксированных валютных курсов Центральный банк фиксирует валют- ный курс и берет на себя обязательство поддерживать неизменным его уровень. В случае отклонения зафиксированного уровня валютного курса от его равновесно- го значения Центральный банк осуществляет интервенцию на валютном рынке, т. е. покупает или продает иностранную валюту с целью поддержать объявленный уровень валютного курса. Если Центральный банк не имеет достаточных резервов для поддержания фиксированного валютного курса в течение длительного периода, он рано или поздно официально объявит о повышении (ревальвации) или понижении цены национальной валюты (девальвации). Недостаточный уровень валютных резервов представляет большую проблему для Центрального банка. Если об этом станет известно спекулянтам, они воспользуются неравновесной ситуацией, сложившей- ся на валютном рынке, и начнут избавляться от национальной валюты, скупая иностранную валюту в надежде получить прибыль при ее последующей продаже после девальвации по более выгодному валютному курсу. В результате подобных спекулятивных натисков на национальную валюту Центральный банк может очень быстро потерять резервы иностранной валюты. Поэтому задача Централь- ного банка в подобных случаяхзащитить свои валютные резервы, либо девальви- руя валюту раньше, чем начнутся спекулятивные атаки на нее, либо переходя к системе гибкого валютного курса.