Микроэкономика

249 Оценка будущих поступлений с точки зрения их сегодняш - ней или альтернативной ценности называется дисконтированием . Например , определим сегодняшнюю цену того рубля , кото - рый получим в будущем . Если сбережем 1 рубль сейчас , то через год при ставке процента r получим : 1 рубль (1 + r ). Тогда 1 рубль , полученный через год , сейчас стоит меньше 1 рубля , а именно 1 рубль 1+ r . Очевидно , что рубль , который получим через 2 года , се - годня стоит : 2 1 рубль (1+ ) r и т . д . Текущую стоимость находим делением будущей стоимости (1 + ставка процента r ) на столько раз на сколько лет делаем расчет : , (1 ) n FV PV r = + где PV – текущая стоимость ; FV – будущая стоимость ; r – ставка процента ; n – число лет . Рассмотрим условный пример . Допустим , если вложить се - годня 5 млн руб . в основной капитал , то можно построить завод по производству мебели и в течение 10 лет получать ежегодно 600 тыс . руб . Выгодный ли это инвестиционный проект ? Через 10 лет получим 6 млн руб . как сумму потока ежегод - ных доходов по 600 тыс . руб . Каждая их этих « порций » доходов будет получена в будущем , т . е . через 1 год , затем через 2 года и т . д . в течение 10 лет . Необходимо сравнить сегодняшние затраты в 5 млн руб . и дисконтированную величину потока будущих доходов . Эта величина рассчитывается по приведенной формуле . Предположим , что r = 2 %. 2 10 600 тыс . 600 тыс . 600 тыс . ... 5,34 млн руб . 1+0,02 (1+0,02) (1+0,02) PV = + + + = Если ставка процента равна 4 %, получим цифру 4,8 млн руб .